Der Goldpreis ist am Donnerstag, 12. November 2026, weiter gefallen. Nach überraschend hohen Inflationszahlen aus den USA und zunehmenden Erwartungen an weitere Zinserhöhungen gerät das Edelmetall unter Druck. Gleichzeitig gewinnt der US-Dollar an Stärke. Für Gold bedeutet diese Kombination zusätzlichen Gegenwind.
Der Goldpreis aktuell lag am Donnerstag, 12. November 2026, um 08:06 Uhr deutscher Zeit laut dem Kursanbieter Spargold bei 3.973,06 US-Dollar je Feinunze. Umgerechnet entsprach dies 3.586,45 Euro. Gegenüber dem vom Anbieter ausgewiesenen Vortagsvergleich entsprach das einem Rückgang von rund 1,5 Prozent. Eine Feinunze entspricht 31,1035 Gramm.
Bereits am Mittwoch hatte Gold deutlich nachgegeben. Nach Reuters-Daten kostete eine Feinunze am 11. November um 19:51 Uhr deutscher Zeit 3.986,79 Dollar. Das entsprach einem Tagesverlust von 1,1 Prozent. Zuvor war der Preis zwischenzeitlich auf 4.066,77 Dollar gestiegen. Die anfängliche Erholung konnte sich somit nicht behaupten.
Am frühen Donnerstag erreichte der Goldpreis zwischenzeitlich den niedrigsten Stand seit dem 4. November. Die Abwärtsbewegung setzte sich damit nach den deutlichen Verlusten vom Dienstag und Mittwoch fort.
Auslöser der jüngsten Preisbewegungen sind vor allem neue Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten. Das amerikanische Arbeitsministerium veröffentlichte am Dienstag, 10. November, die Verbraucherpreisentwicklung für Oktober.
Demnach stiegen die Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent. Im September hatte der Anstieg bei 0,6 Prozent gelegen. Die Kerninflation ohne Energie und Nahrungsmittel lag im Oktober bei 0,3 Prozent.
Der monatliche Gesamtanstieg fiel damit höher aus als von Ökonomen erwartet. Diese hatten nach einer Reuters-Umfrage mit 0,3 Prozent gerechnet.
Die Zahlen beeinflussen die Erwartungen an die amerikanische Geldpolitik. Wenn die Inflation länger erhöht bleibt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank Federal Reserve ihre Leitzinsen anhebt oder länger auf einem hohen Niveau hält.
Für Gold ist das von besonderer Bedeutung. Das Edelmetall wirft selbst keine Zinsen ab. Steigen die Renditen anderer Anlagen, kann Gold im Vergleich an Attraktivität verlieren.
Zusätzlichen Einfluss auf den Goldmarkt haben Äußerungen aus der amerikanischen Notenbank.
Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärte am 10. November, dass er bei einer weiteren Sitzung im Dezember grundsätzlich eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte unterstützen würde. Bei anhaltend hohen Inflationswerten müsse nach seiner Einschätzung auch ein größerer Schritt um 0,5 Prozentpunkte erwogen werden.
Eine entsprechende Entscheidung wurde damit nicht getroffen. Die Aussagen verdeutlichen jedoch, weshalb die Finanzmärkte ihre Erwartungen an die nächsten Zinsschritte angepasst haben.
Neben den Zinserwartungen spielt die Entwicklung des Dollars eine wichtige Rolle. Die amerikanische Währung stieg am Donnerstag gegenüber anderen wichtigen Währungen auf den höchsten Stand seit rund 19 Monaten.
Der Goldpreis wird international überwiegend in US-Dollar angegeben. Ein stärkerer Dollar verteuert Gold für Käufer, die mit anderen Währungen bezahlen. Dadurch kann die Nachfrage zusätzlich belastet werden.
Auch gegenüber dem Euro legte die US-Währung zuletzt zu. Nach Angaben der Europäischen Zentralbank lag der Referenzkurs am 10. November bei 1,1214 Dollar je Euro. Am 11. November waren es noch 1,1127 Dollar. Die veröffentlichten Referenzkurse zeigen damit eine deutliche Aufwertung des Dollars innerhalb eines Tages.
Für Anleger im Euroraum hat diese Entwicklung eine Besonderheit: Ein steigender Dollar kann einen Rückgang des internationalen Goldpreises bei der Umrechnung in Euro teilweise ausgleichen.
Trotz der jüngsten Kursverluste bleibt die Nachfrage von Zentralbanken ein wichtiger Faktor auf dem internationalen Goldmarkt.
Nach einer am 4. November veröffentlichten Auswertung des World Gold Council kauften Zentralbanken im September weltweit netto 61 Tonnen Gold. Das war der höchste monatliche Wert des bisherigen Jahres 2026. Besonders Polen und China trugen zu diesen Käufen bei.
Seit Jahresbeginn summierten sich die gemeldeten Nettokäufe auf 228 Tonnen. Damit lag die Menge allerdings um sieben Prozent unter dem Vergleichswert des Vorjahres. Die Zahlen beziehen sich auf offiziell gemeldete Veränderungen der Goldreserven.
Die längerfristige Nachfrage staatlicher Institutionen steht damit einer kurzfristigen Preisentwicklung gegenüber, die derzeit vor allem durch Inflationsdaten, Währungskurse und Zinserwartungen geprägt wird.
Am Freitag, 13. November, sollen die amerikanischen Erzeugerpreise für Oktober veröffentlicht werden. Die Daten geben Auskunft über die Preisentwicklung auf vorgelagerten Wirtschaftsstufen und können die Erwartungen an die weitere Inflation beeinflussen.
Ob die Zahlen zu einer Veränderung der Zinserwartungen und damit zu einer erneuten Bewegung des Goldpreises führen, ist offen.
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