Der Immobilien- und Infrastrukturinvestor Patrizia steht vor einer weitreichenden Veränderung seiner Eigentümerstruktur. Unternehmensgründer Wolfgang Egger will über seine Beteiligungsgesellschaft First Capital Partner GmbH (FCP) weitere Aktien erwerben und seinen Einfluss auf den Konzern ausbauen. Zugleich bereitet das Augsburger Unternehmen einen Wechsel in ein weniger stark reguliertes Börsensegment vor.
Wie die Patrizia SE am Donnerstag, 12. November 2026, mitteilte, hat sie mit ihrer Großaktionärin eine entsprechende Investitionsvereinbarung geschlossen. Die FCP, die mittelbar von Egger kontrolliert wird, hält derzeit 58,89 Prozent des Grundkapitals. Dieser Anteil soll auf bis zu 73 Prozent steigen.
Für die geplante Aufstockung will First Capital Partner den übrigen Aktionären ein freiwilliges öffentliches Teilerwerbsangebot unterbreiten. Vorgesehen ist ein Preis von 8,20 Euro je Aktie. Nach Angaben der Beteiligungsgesellschaft liegt das Angebot damit rund 30,2 Prozent über dem Xetra-Schlusskurs vom Mittwoch.
Sollte FCP ihre Beteiligung wie geplant um bis zu 14,11 Prozentpunkte erhöhen, ergäbe sich rechnerisch ein Kaufvolumen von rund 107 Millionen Euro. Die endgültige Investitionssumme steht allerdings noch nicht fest.
Das Angebot richtet sich nicht auf sämtliche ausstehenden Aktien. Wie viele Papiere tatsächlich erworben werden sollen, wird erst in der Angebotsunterlage festgelegt. Eine Mindestannahmequote ist nicht vorgesehen. Die Veröffentlichung der Unterlage bedarf der Gestattung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
Parallel zur geplanten Beteiligungserhöhung strebt Patrizia einen Wechsel vom Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse in das Freiverkehrssegment Scale an.
Damit würde der Immobilieninvestor die Voraussetzungen für seine bisherige Zugehörigkeit zum Nebenwerteindex SDax verlieren. Nach Einschätzung des Unternehmens könnte der Segmentwechsel spätestens im Januar 2027 erfolgen.
Patrizia begründet diesen Schritt mit dem geringeren regulatorischen und administrativen Aufwand. Gleichzeitig soll die Börsennotierung erhalten bleiben. Auch nach dem Wechsel sollen die Aktien über Xetra handelbar sein.
Ein vollständiger Rückzug von der Börse ist somit nicht vorgesehen. Für Anleger verändert sich allerdings das regulatorische Umfeld, da für Unternehmen im Scale-Segment andere Zulassungs- und Transparenzanforderungen gelten als im Prime Standard.
Neben dem Aktienangebot plant Patrizia eine weitere Kapitalmaßnahme. Nach dem Vollzug des Angebots sollen 4,7 Millionen eigene Aktien eingezogen werden. Das entspricht rund 5,09 Prozent des bisherigen Grundkapitals.
Durch diese Verringerung der Gesamtzahl ausgegebener Aktien würde sich der prozentuale Anteil der verbleibenden Aktionäre entsprechend erhöhen. Sollte First Capital Partner zuvor tatsächlich 73 Prozent des bisherigen Grundkapitals erreichen, läge ihre Beteiligung nach der Einziehung rechnerisch bei knapp 77 Prozent.
Gleichzeitig hat sich FCP verpflichtet, innerhalb von drei Jahren nach Vollzug des Angebots keinen Beherrschungs- oder Gewinnabführungsvertrag mit Patrizia abzuschließen. Weitere gesellschaftsrechtliche Strukturmaßnahmen seien nach Angaben der Beteiligungsgesellschaft nicht vorgesehen.
An der Börse lösten die Pläne am Donnerstag deutliche Kursgewinne aus. Nach einer um 10.34 Uhr veröffentlichten Meldung der Nachrichtenagentur dpa-AFX notierte die Patrizia-Aktie am Vormittag zuletzt bei 7,63 Euro. Das entsprach einem Anstieg von rund 21 Prozent gegenüber dem Vortagesniveau. Dabei handelt es sich um einen Zwischenstand während des laufenden Handels.
Der angekündigte Angebotspreis von 8,20 Euro liegt über diesem Kursniveau. Ob und in welchem Umfang Aktionäre ihre Anteile tatsächlich anbieten, hängt von den noch zu veröffentlichenden Angebotsbedingungen und ihren jeweiligen Entscheidungen ab.
Patrizia zählt zu den international tätigen deutschen Investmentmanagern. Das Unternehmen investiert für seine Kunden insbesondere in Immobilien und Infrastrukturprojekte. Nach eigenen Angaben verwaltete der Konzern Ende September 2026 ein Vermögen von rund 55 Milliarden Euro.
Die operative Entwicklung hatte sich zuletzt verbessert. In den ersten neun Monaten 2026 stieg das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 37,3 Prozent auf 61,3 Millionen Euro. Der Konzern profitierte dabei insbesondere von gesunkenen Kosten.
Für das Gesamtjahr erwartet Patrizia inzwischen ein EBITDA zwischen 65 und 75 Millionen Euro. Die Prognose wurde Anfang November am unteren Ende angehoben.
Mit der geplanten Aufstockung der Beteiligung und dem Wechsel des Börsensegments beginnt für das seit 2006 börsennotierte Unternehmen eine neue Phase. Der weitere Ablauf hängt zunächst von der Veröffentlichung des Aktienangebots und dessen Vollzug ab.
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