Der Wechselrichterhersteller SMA Solar hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 konkretisiert und die unteren Grenzen für Umsatz und operatives Ergebnis angehoben. Nach neun Monaten liegt der Konzernumsatz leicht über dem Vorjahreswert. Beim Ergebnis zeigt sich allerdings ein differenziertes Bild: Während das ausgewiesene EBITDA deutlich gestiegen ist, liegt das um Sondereffekte bereinigte EBITDA unter dem Vorjahresniveau.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet SMA Solar Technology nun einen Konzernumsatz zwischen 1,675 und 1,725 Milliarden Euro. Bislang hatte die Prognose bei 1,625 bis 1,725 Milliarden Euro gelegen. Die untere Umsatzgrenze steigt damit um 50 Millionen Euro, während das obere Ziel unverändert bleibt.
Auch beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) rechnet der Vorstand mit höheren Mindestwerten. Die neue Prognose liegt zwischen 205 und 230 Millionen Euro. Zuvor hatte das Unternehmen mit 180 bis 230 Millionen Euro gerechnet. Die Untergrenze erhöht sich somit um 25 Millionen Euro.
Bereits im Juli hatte der Konzern seine Jahresziele angehoben. Mit der erneuten Konkretisierung vom 12. November konzentriert sich die Erwartung nun auf die obere Hälfte der bisherigen Prognosespannen.
In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres erzielte SMA Solar einen Umsatz von 1.160,7 Millionen Euro. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum waren es 1.134,7 Millionen Euro gewesen. Das entspricht einem Wachstum von rund 2,3 Prozent.
Die Umsatzentwicklung wurde unter anderem durch Rückerstattungen von US-Zöllen beeinflusst. Diese reduzierten den ausgewiesenen Umsatz um 22,3 Millionen Euro. Ohne diesen Effekt hätten die Erlöse nach Unternehmensangaben bei 1.183 Millionen Euro gelegen.
Deutlicher fiel die Veränderung beim ausgewiesenen EBITDA aus. Dieses stieg von minus 16,9 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum auf positive 146,3 Millionen Euro. Das Konzernergebnis verbesserte sich von einem Verlust von 144,5 Millionen Euro auf einen Gewinn von 98,9 Millionen Euro.
Der starke Anstieg des ausgewiesenen EBITDA lässt sich allerdings nicht allein mit dem laufenden Geschäft erklären. Ohne Sondereffekte lag das operative EBITDA bei 109,6 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren es 118,6 Millionen Euro gewesen. Auf dieser Grundlage verzeichnete der Konzern somit einen Ergebnisrückgang.
Positive Auswirkungen hatten unter anderem die Nutzung zuvor wertberichtigter Lagerbestände im Umfang von 39,2 Millionen Euro und Veränderungen bei Rückstellungen. Auch die US-Zollrückerstattungen wirkten sich auf das Ergebnis aus.
Gleichzeitig entstanden Belastungen durch zusätzliche Rückstellungen und Aufwendungen im Zusammenhang mit laufenden Unternehmensmaßnahmen. Das Vorjahresergebnis war ebenfalls erheblich durch Sondereffekte beeinflusst worden, darunter hohe Wertberichtigungen auf Vorräte.
Der Vergleich der bereinigten Ergebnisse zeigt damit eine schwächere operative Entwicklung als der deutliche Anstieg des ausgewiesenen EBITDA vermuten lässt.
In den beiden Geschäftsbereichen entwickelte sich die Nachfrage unterschiedlich.
Die Sparte Home & Business Solutions, die unter anderem Wechselrichter und Lösungen für private sowie gewerbliche Solaranlagen anbietet, steigerte ihren Umsatz um 27,9 Prozent auf 231,9 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren es 181,3 Millionen Euro.
Auch das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbesserte sich deutlich. Mit minus 28,9 Millionen Euro blieb der Geschäftsbereich allerdings weiterhin in der Verlustzone. Ein Jahr zuvor hatte der Verlust noch bei 322,1 Millionen Euro gelegen.
Im Segment Large Scale & Project Solutions, das größere Solar- und Speicherprojekte bedient, ging der Umsatz dagegen um 2,6 Prozent auf 928,8 Millionen Euro zurück. Das EBIT sank von 199,7 auf 130,2 Millionen Euro. Neben Zolleffekten belasteten unter anderem höhere Servicekosten das Ergebnis.
Ein weiterer wichtiger Faktor für die Geschäftsentwicklung ist der gestiegene Auftragsbestand. Zum 30. September 2026 verfügte SMA Solar über Aufträge im Gesamtwert von 1,86 Milliarden Euro. Ein Jahr zuvor hatte der entsprechende Wert bei rund 1,28 Milliarden Euro gelegen.
Ein wesentlicher Teil entfällt auf das Geschäft mit großen Solarprojekten und Batteriespeichersystemen. Allein im dritten Quartal verzeichnete die Sparte Large Scale & Project Solutions nach Unternehmensangaben einen Auftragseingang von rund 480 Millionen Euro.
Der Konzern profitiert in diesem Bereich insbesondere von internationalen Projekten und der Nachfrage nach Batteriewechselrichtern. Dabei spielt auch der US-Markt eine wichtige Rolle. SMA sieht darüber hinaus zusätzliche Absatzmöglichkeiten durch den steigenden Bedarf an Energiespeichern, etwa im Zusammenhang mit der Stromversorgung von Rechenzentren.
Der hohe Auftragsbestand bedeutet allerdings nicht, dass sämtliche Erlöse kurzfristig realisiert werden. Die Umsätze verteilen sich entsprechend der Abwicklung der jeweiligen Projekte auf unterschiedliche Zeiträume.
Neben Umsatz und Ergebnis entwickelte sich auch die Liquiditätsposition positiv. Der freie Cashflow lag nach neun Monaten bei 135,8 Millionen Euro und damit über dem Vorjahreswert von 114,5 Millionen Euro.
Die Nettoliquidität erhöhte sich von 176,4 Millionen Euro zum Jahresende 2025 auf 301,6 Millionen Euro Ende September 2026. Gleichzeitig stieg die Eigenkapitalquote von 28 auf 31,3 Prozent.
Für das Schlussquartal rechnet SMA Solar mit einer höheren Umsatzrealisierung im Großprojektgeschäft. Ob die angehobenen Jahresziele erreicht werden, hängt damit wesentlich vom weiteren Geschäftsverlauf in den verbleibenden Monaten des Jahres ab.
Die Entwicklung des Herstellers verdeutlicht zugleich die unterschiedliche Dynamik im internationalen Solarmarkt: Während sich die Nachfrage nach kleineren Anlagen bei SMA erholt hat, bleiben großvolumige Projekte und Batteriespeicher ein wesentlicher Bestandteil des Geschäfts.
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