Der Medizintechnikkonzern Ottobock hat im dritten Quartal 2026 seinen Umsatz und das operative Ergebnis gesteigert. Gleichzeitig entwickelte sich das Geschäft in Amerika schwächer als in anderen Regionen. Trotz schwierigerer Bedingungen bei der Kostenerstattung hält der Prothesenhersteller an seiner Jahresprognose fest. An der Börse wurden die Geschäftszahlen zunächst von deutlichen Kursverlusten begleitet. Die Aktie fiel am Donnerstagvormittag zeitweise bis auf 40,90 Euro.
Im Kerngeschäft erzielte Ottobock im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 433,4 Millionen Euro. Gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum entspricht das einem Anstieg um 9,0 Prozent. Bereinigt um Wechselkurseinflüsse und Veränderungen des Unternehmensportfolios lag das organische Wachstum bei 6,4 Prozent.
Noch stärker entwickelte sich das operative Ergebnis. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, kurz EBITDA, erhöhte sich um 13,5 Prozent auf 120,1 Millionen Euro. Die entsprechende Marge verbesserte sich von 26,6 auf 27,7 Prozent.
Der bereinigte Konzerngewinn stieg im dritten Quartal um 5,8 Prozent auf 52,9 Millionen Euro. Damit konnte Ottobock seine Profitabilität trotz eines anspruchsvolleren Marktumfelds verbessern.
Auch die Geschäftsentwicklung seit Jahresbeginn zeigt Wachstum. In den ersten neun Monaten 2026 erzielte Ottobock im Kerngeschäft einen Umsatz von 1,2518 Milliarden Euro. Das waren 8,1 Prozent mehr als im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
Das bereinigte EBITDA erhöhte sich von 281,1 auf 327,1 Millionen Euro. Damit lag das Plus bei 16,4 Prozent. Die operative Marge stieg von 24,3 auf 26,1 Prozent.
Beim freien Cashflow entwickelte sich das Geschäft dagegen schwächer. Dieser ging von 172,8 auf 151,1 Millionen Euro zurück. Das Unternehmen führt die Entwicklung insbesondere auf höhere Ertragsteuerzahlungen zurück.
Regional verlief die Entwicklung im dritten Quartal unterschiedlich. In Europa, dem Nahen Osten und Afrika erreichte Ottobock ein organisches Umsatzwachstum von 8,0 Prozent.
Noch stärker fiel der Zuwachs in der Region Asien-Pazifik aus. Dort stieg der organische Umsatz um 17,9 Prozent. Das Unternehmen profitierte unter anderem von einer Erholung nach dem schwächeren zweiten Quartal.
In Nord- und Südamerika ging der organische Umsatz dagegen um 1,8 Prozent zurück. Ottobock verweist auf hohe Vergleichswerte aus dem Vorjahr im US-Geschäft sowie eine schwächere Entwicklung in Kanada und Brasilien.
Deutliche Unterschiede zeigten sich auch zwischen den Geschäftsbereichen. Der Verkauf von Produkten und Komponenten wuchs organisch um 9,9 Prozent. In der direkten Patientenversorgung lag der Zuwachs dagegen bei lediglich 1,7 Prozent und blieb damit hinter den eigenen Wachstumszielen zurück.
Eine Herausforderung für Ottobock sind veränderte Erstattungsbedingungen in mehreren Gesundheitssystemen. Besonders in europäischen Märkten verlängerten sich Genehmigungsverfahren für medizinische Versorgungsleistungen.
Solche Verzögerungen können dazu führen, dass Behandlungen später stattfinden oder Leistungen erst mit zeitlichem Abstand abgerechnet werden. Betroffen ist insbesondere die direkte Patientenversorgung.
Vorstandschef Oliver Jakobi verwies bei der Veröffentlichung der Geschäftszahlen auf das anspruchsvollere Marktumfeld. Das Unternehmen erwartet, dass die Schwierigkeiten bei der Kostenerstattung auch im vierten Quartal anhalten.
Die Entwicklung könnte damit vor allem das Wachstum im Schlussquartal beeinflussen.
An der Börse reagierten Anleger trotz der gestiegenen Umsätze und Ergebnisse zunächst mit Verkäufen. Im vorbörslichen Handel hatten sich noch Kursgewinne gezeigt. Nach Beginn des regulären Börsenhandels geriet die Aktie jedoch deutlich unter Druck.
Am Handelsplatz Tradegate wurden am Donnerstag, 12. November 2026, um 9:43 Uhr Aktien zu 40,90 Euro gehandelt. Gegenüber dem Tradegate-Vortageskurs von 47,25 Euro entsprach dies einem Rückgang um rund 13,4 Prozent.
Anschließend erholte sich der Kurs teilweise. Um 9:55 Uhr wurden wieder 42,10 Euro erreicht. Die um 10:34 Uhr aktualisierte Tradegate-Kursübersicht wies einen letzten Kurs von 44,00 Euro aus. Das entsprach einem Minus von 6,88 Prozent gegenüber dem Vortag.
Die deutlichen Verluste zeigen, dass die gestiegenen Unternehmensgewinne zunächst nicht ausreichten, um die Aktie im Plus zu halten. Welche einzelnen Faktoren für die Verkaufsentscheidungen ausschlaggebend waren, ließ sich zunächst nicht eindeutig bestimmen.
Ungeachtet der unterschiedlichen regionalen Entwicklung hält Ottobock an seinen Geschäftszielen für das laufende Jahr fest.
Der Konzern erwartet weiterhin ein organisches Umsatzwachstum im Kerngeschäft zwischen 6 und 8 Prozent. Die bereinigte EBITDA-Marge soll mehr als 27 Prozent erreichen.
Allerdings rechnet Ottobock im vierten Quartal mit einem geringeren saisonalen Wachstumsanstieg. Hintergrund sind insbesondere die veränderten Bedingungen bei der Kostenerstattung.
Der Medizintechnikkonzern mit Sitz in Duderstadt entwickelt unter anderem Prothesen, Neuroorthesen und Exoskelette. Das Unternehmen beschäftigt weltweit knapp 9.300 Menschen und ist in 45 Ländern geschäftlich aktiv. Zum internationalen Versorgungsnetz gehören mehr als 430 Einrichtungen für die Patientenversorgung.
Die vorläufigen Geschäftszahlen für das Gesamtjahr 2026 sollen am 16. Februar 2027 veröffentlicht werden. Der vollständige Geschäftsbericht ist für den 11. März 2027 vorgesehen.
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