Der KI-Cloud-Anbieter Nebius hat seinen Umsatz innerhalb eines Jahres nahezu versiebenfacht und die Erwartungen der Analysten übertroffen. Dennoch geriet die Aktie am Donnerstag vorbörslich unter Druck. Ausschlaggebend für die Zurückhaltung am Markt ist der Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr.
Der in Amsterdam ansässige Technologiekonzern Nebius Group hat im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 980,8 Millionen US-Dollar erzielt. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum waren es lediglich 146,1 Millionen Dollar gewesen. Das entspricht einem Wachstum von 571 Prozent.
Damit übertraf das Unternehmen die Erwartungen der Finanzanalysten deutlich. Diese hatten nach Daten des Finanzdienstleisters LSEG im Durchschnitt mit einem Quartalsumsatz von rund 907,5 Millionen Dollar gerechnet.
Auch das operative Ergebnis verbesserte sich erheblich. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erreichte 465,8 Millionen Dollar. Ein Jahr zuvor hatte Nebius auf dieser Basis noch einen Verlust von 5,2 Millionen Dollar ausgewiesen.
Unter dem Strich blieb allerdings ein Fehlbetrag von 37,5 Millionen Dollar. Im Vorjahresquartal hatte der Nettoverlust noch bei 119,6 Millionen Dollar gelegen. Das Ergebnis je Aktie verbesserte sich von minus 0,50 auf minus 0,13 Dollar.
Trotz der starken Quartalszahlen zeichnet sich für das Gesamtjahr eine etwas schwächere Entwicklung ab als ursprünglich erhofft. Nebius erwartet seinen Jahresumsatz 2026 nun am unteren Ende der bisherigen Prognosespanne von 3,0 bis 3,4 Milliarden Dollar.
Die Spanne selbst bleibt damit bestehen. Die neue Erwartung liegt allerdings unter der durchschnittlichen Analystenschätzung von rund 3,37 Milliarden Dollar.
Deutlich ambitionierter fällt der Ausblick auf das kommende Jahr aus. Für 2027 rechnet Nebius mit einem Umsatz zwischen 12 und 13 Milliarden Dollar. Bis Ende 2027 strebt das Unternehmen zudem an, vor Steuern die Gewinnschwelle zu erreichen.
An der Börse überwog zunächst die Zurückhaltung. Im vorbörslichen US-Handel notierte die Nebius-Aktie am Donnerstag um 13.41 Uhr deutscher Zeit laut Yahoo Finance bei 140,20 Dollar. Gegenüber dem Schlusskurs vom Mittwoch von 154,69 Dollar entsprach das einem Rückgang um 9,37 Prozent.
Am Vortag hatte die Aktie noch um mehr als 15 Prozent zugelegt. Der reguläre Handel an der Nasdaq beginnt am Donnerstag erst um 15.30 Uhr deutscher Zeit.
Das Wachstum von Nebius geht mit einem außergewöhnlich hohen Kapitalbedarf einher. Allein im dritten Quartal investierte der Konzern rund 7,3 Milliarden Dollar in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte. Im Vorjahreszeitraum waren es rund 955,5 Millionen Dollar gewesen.
In den ersten neun Monaten 2026 summierten sich diese Ausgaben auf rund 15,4 Milliarden Dollar. Zugleich flossen im dritten Quartal netto 273 Millionen Dollar aus der laufenden Geschäftstätigkeit ab.
Nebius investiert vor allem in leistungsfähige Rechenzentren, die Rechenkapazitäten für das Training und den Betrieb künstlicher Intelligenz bereitstellen. Das Unternehmen gehört damit zu den spezialisierten Cloud-Anbietern, die vom steigenden Bedarf an KI-Infrastruktur profitieren wollen.
Die hohen Investitionen verdeutlichen zugleich, wie kapitalintensiv dieses Geschäft ist. Neue Rechenzentren müssen errichtet, mit leistungsfähigen Prozessoren ausgestattet und an die notwendige Energieversorgung angeschlossen werden, bevor sie in vollem Umfang Umsätze erwirtschaften können.
Nebius konkurriert unter anderem mit dem US-Unternehmen CoreWeave, das ebenfalls große Rechenkapazitäten für Anwendungen künstlicher Intelligenz bereitstellt. Beide Anbieter positionieren sich als spezialisierte Alternative zu den etablierten Cloud-Plattformen großer Technologiekonzerne.
Nebius betreibt sein Kerngeschäft im Bereich KI-Cloud-Dienstleistungen. Zur Unternehmensgruppe gehören außerdem die Plattform für autonome Fahrzeuge Avride und der Bildungsanbieter TripleTen.
Die Nebius Quartalszahlen verdeutlichen die rasche Expansion des Unternehmens. Entscheidend für die weitere Geschäftsentwicklung wird sein, wie schnell die neuen Rechenkapazitäten einsatzbereit sind und sich die hohen Investitionen in zusätzliche Umsätze umsetzen lassen.
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