Der deutsche Getränkehersteller Berentzen steht vor einer möglichen Übernahme durch den amerikanischen Spirituosenkonzern Sazerac. Noch bis zum 20. November 2026 können Aktionäre ihre Anteile für jeweils 5,55 Euro zum Verkauf anbieten. Vorstand und Aufsichtsrat unterstützen den geplanten Zusammenschluss. Für die Beschäftigten und wichtige Unternehmensstandorte gibt es schriftliche Zusagen, die allerdings zeitlich begrenzt sind.
Das Übernahmeangebot richtet sich an die Aktionäre der Berentzen-Gruppe mit Sitz im niedersächsischen Haselünne. Die amerikanische Sazerac Company will den Getränkehersteller über ihre deutsche Beteiligungsgesellschaft Sazerac Germany Holding GmbH übernehmen.
Die Angebotsunterlage wurde am 23. Oktober 2026 veröffentlicht, nachdem die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ihre Veröffentlichung gestattet hatte. Seitdem können Aktionäre das Angebot annehmen. Die reguläre Annahmefrist endet am 20. November um 24 Uhr mitteleuropäischer Zeit.
Der gebotene Preis von 5,55 Euro liegt nach Unternehmensangaben rund 68 Prozent über dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie in den drei Monaten vor dem 16. September 2026. An diesem Tag waren die Übernahmegespräche öffentlich bekannt geworden. Die Prämie bezieht sich damit auf den damaligen Aktienkurs und nicht auf den aktuellen Börsenwert.
Voraussetzung für den erfolgreichen Abschluss ist unter anderem, dass Sazerac mindestens 50 Prozent der Aktien zuzüglich einer weiteren Aktie erhält. Hinzu kommen weitere Bedingungen aus der Angebotsunterlage.
Die Unternehmensführung unterstützt den geplanten Eigentümerwechsel ausdrücklich. Vorstand und Aufsichtsrat veröffentlichten am 3. November eine gemeinsame Stellungnahme, in der sie den Aktionären die Annahme des Übernahmeangebots empfehlen.
Beide Gremien halten die angebotenen 5,55 Euro je Aktie für finanziell angemessen. Grundlage ihrer Bewertung sind unter anderem historische Börsenkurse, Vergleiche mit anderen Unternehmen und eine Stellungnahme des unabhängigen Finanzberaters ValueTrust.
Die Berentzen-Vorstände Oliver Schwegmann und Ralf Brühöfner verbinden mit dem Zusammenschluss die Erwartung, dass der Konzern seine internationale Geschäftstätigkeit ausbauen kann. Sazerac verfügt über ein weltweites Vertriebsnetz und ein umfangreiches Markenportfolio. Dazu gehören unter anderem Buffalo Trace, Southern Comfort und Fireball.
Für die Belegschaft enthält die Vereinbarung zwischen den Unternehmen mehrere Verpflichtungen. Sazerac hat zugesagt, den Unternehmenssitz in Haselünne sowie die wesentlichen Standorte, insbesondere die Produktionsstätte in Minden, für zwölf Monate nach Abschluss der Übernahme zu erhalten.
Innerhalb dieses Zeitraums sollen die Standorte weder geschlossen noch verlegt oder wesentlich verkleinert werden. Auch zentrale Leitungsfunktionen sollen nicht ins Ausland verlagert werden.
Bei den Beschäftigten verpflichtet sich der Käufer, für denselben Zeitraum keine betriebsbedingten oder integrationsbedingten Kündigungen zu veranlassen oder zuzulassen, die Mitarbeiter in Haselünne oder Minden wesentlich betreffen. Die Vereinbarung enthält allerdings Ausnahmen, etwa bei Kündigungen aus wichtigem Grund oder nachgewiesenen individuellen Leistungsmängeln. Zudem ist nicht näher festgelegt, ab wann Kündigungen als wesentlich gelten.
Auch erhebliche Verschlechterungen bei Vergütung und Sozialleistungen sind für zwölf Monate grundsätzlich ausgeschlossen. Ausnahmen gelten unter anderem bei zwingenden gesetzlichen Vorgaben oder entsprechenden Vereinbarungen mit Arbeitnehmervertretungen.
Die Zusagen sind damit keine uneingeschränkte Arbeitsplatzgarantie für sämtliche Beschäftigten. Vorstand und Aufsichtsrat stellen ausdrücklich fest, dass daraus kein Beschäftigungsschutz über die ersten zwölf Monate nach der Übernahme hinaus entsteht.
Nach dem Stand vom 31. Dezember 2025 beschäftigte die Berentzen-Gruppe umgerechnet 428 Vollzeitkräfte.
Auch die bekannten Marken sollen zunächst erhalten bleiben. Sazerac hat sich verpflichtet, die wesentlichen Markennamen, darunter Berentzen, Puschkin und Mio Mio, für zwölf Monate nach dem Vollzug grundsätzlich unverändert fortzuführen.
Für die längerfristige Entwicklung ist ein gemeinsames Integrationskonzept vorgesehen. Darin sollen die Unternehmen festlegen, wie Produktion, Vertrieb, Verwaltung und weitere Geschäftsbereiche künftig zusammenarbeiten.
Konkrete Beschäftigungszusagen für die Zeit nach Ablauf der zwölf Monate enthält die veröffentlichte Vereinbarung nicht. Welche organisatorischen Veränderungen später vorgenommen werden, ist derzeit offen.
Für die Aktionäre geht es nicht nur um den angebotenen Kaufpreis. Sazerac beabsichtigt, die Berentzen-Gruppe nach erfolgreichem Abschluss der Transaktion von der Börse zu nehmen. Ein solches Delisting würde die bisherige Börsennotierung beenden.
Wer das Übernahmeangebot annimmt, erhält bei erfolgreicher Abwicklung 5,55 Euro je Aktie in bar und scheidet als Anteilseigner aus. Wer nicht verkauft, bleibt zunächst Aktionär, muss bei einem späteren Delisting allerdings mit eingeschränkten Handelsmöglichkeiten rechnen.
Vorstand und Aufsichtsrat unterstützen die geplante Börsenrücknahme vorbehaltlich ihrer gesetzlichen Pflichten. Eine unmittelbare Verpflichtung sämtlicher Aktionäre zum Verkauf besteht durch das laufende Angebot nicht.
Aktionäre können ihre Annahme über die jeweilige Depotbank erklären. Dabei müssen sie beachten, dass Banken eigene Bearbeitungsfristen festlegen können, die vor dem offiziellen Ende am 20. November liegen. Unter bestimmten Voraussetzungen ist zudem eine weitere Annahmefrist nach Ablauf der regulären Frist vorgesehen.
Die geplante Übernahme fällt in eine wirtschaftlich schwierige Phase für den Getränkehersteller. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 lag der Konzernumsatz nach den am 19. Oktober veröffentlichten vorläufigen Geschäftszahlen bei 107,6 Millionen Euro. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum waren es 119,4 Millionen Euro.
Das bereinigte operative Konzernergebnis sank im selben Zeitraum von 5,6 Millionen auf 1,3 Millionen Euro. Als wesentlichen Grund nannte das Unternehmen geringere Absatzmengen auf dem deutschen Markt infolge anhaltender Konsumzurückhaltung.
Mit dem Zusammenschluss wollen Berentzen und Sazerac ihre Vertriebsstrukturen, Produktionsmöglichkeiten und Markenportfolios verbinden. Sazerac gehört nach eigenen Angaben zu den größten Spirituosenherstellern weltweit.
Der Abschluss der Übernahme der Berentzen-Gruppe wird von den beteiligten Unternehmen weiterhin für das vierte Quartal 2026 angestrebt. Ob die erforderliche Annahmeschwelle erreicht wird, ist noch offen.
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