Berlin. Der Berliner Immobilienentwickler Hedera Bauwert ist zahlungsunfähig und überschuldet. Das Amtsgericht Charlottenburg hat deshalb das Insolvenzverfahren über die Dachgesellschaft der Hedera-Gruppe eröffnet. Die Insolvenz von Hedera Bauwert hat auch über Berlin hinaus Bedeutung: Das Unternehmen erhielt umfangreiche Finanzierungen aus dem Verius-Fonds, in dessen Schuldverschreibungen mehrere deutsche Krankenkassen investiert hatten. Diese mussten bereits erhebliche Wertverluste verbuchen.
Das Hauptinsolvenzverfahren über die hedera bauwert GmbH wurde am 4. November 2026 eröffnet. Die entsprechende Gerichtsentscheidung wurde am 6. November veröffentlicht. Das Verfahren wird unter dem Aktenzeichen 3607 IN 692/26 geführt.
Zum Insolvenzverwalter bestellte das Gericht den Berliner Rechtsanwalt Knut Rebholz. Gläubiger können ihre Forderungen bis zum 25. Januar 2027 bei ihm anmelden. Eine erste Gläubigerversammlung ist für den 14. Dezember angesetzt. Dabei soll unter anderem über das weitere Vorgehen im Insolvenzverfahren beraten werden.
Die Eröffnung betrifft zunächst die Hedera Bauwert GmbH. Andere rechtlich selbstständige Gesellschaften der Unternehmensgruppe werden dadurch nicht automatisch ebenfalls insolvent.
Die finanziellen Schwierigkeiten der Hedera-Gruppe stehen in Verbindung mit dem Verius-Fonds, der Gelder professioneller Anleger für Immobilienfinanzierungen einsetzte. Über entsprechende Finanzierungsstrukturen erhielten Projektentwickler Kapital, das unter anderem für Grundstückskäufe und Bauvorhaben verwendet wurde.
Nach Recherchen des Handelsblatts stellte der Verius-Fonds der Hedera-Gruppe insgesamt rund 130 Millionen Euro zur Verfügung. Zu den finanzierten Vorhaben gehörten Immobilienprojekte in Berlin und Potsdam. Mehrere Bauvorhaben gerieten ins Stocken.
Der Zusammenhang ist auch deshalb bedeutsam, weil deutsche Krankenkassen zu den Anlegern der Verius-Finanzierungsprodukte gehörten. Die Insolvenz der Hedera-Dachgesellschaft bedeutet allerdings nicht, dass sämtliche über Verius investierten Gelder verloren sind. Entscheidend sind unter anderem die bestehenden Forderungen, Sicherheiten und möglichen Rückflüsse aus einzelnen Immobilienprojekten.
Wie erheblich die Probleme mit den Immobilienanlagen inzwischen sind, zeigen Zahlen der Bundesregierung. Einer Antwort auf eine Bundestagsanfrage vom 26. Oktober 2026 zufolge hatten elf bundesunmittelbare Krankenkassen in Schuldverschreibungen der Produkte Verius II und Verius III investiert.
Bei diesen Verius-Anlagen waren nach Regierungsangaben bereits Wertberichtigungen von rund 130 Millionen Euro vorgenommen worden. Der verbliebene Buchwert lag zum Ende des Jahres 2025 bei rund 70 Millionen Euro.
Hinzu kommen weitere problematische Immobilienfinanzierungen außerhalb dieser Verius-Schuldverschreibungen. Insgesamt hatten zwölf bundesunmittelbare Krankenkassen Gelder in inzwischen notleidend gewordenen Anlagen mit einem ursprünglichen Nominalwert von rund 1,1 Milliarden Euro angelegt. Die gesamten Wertberichtigungen beliefen sich Ende 2025 auf rund 400 Millionen Euro.
Diese Summen betreffen unterschiedliche Anlageprodukte und Immobilienprojekte. Sie sind deshalb nicht mit den finanziellen Folgen der Hedera-Insolvenz gleichzusetzen. Der endgültige Verlust ist bislang nicht beziffert. Für 2026 haben einige betroffene Krankenkassen weitere Wertberichtigungen angekündigt.
Die Schwierigkeiten bei Hedera fallen in eine anhaltende Krise der Immobilienentwicklung. Höhere Finanzierungskosten seit der Zinswende haben zahlreiche Bauprojekte wirtschaftlich belastet. Besonders Unternehmen mit hohem Kapitalbedarf und langwierigen Bauvorhaben geraten dadurch unter Druck.
Eine Anfang November veröffentlichte Untersuchung des Wirtschaftsforschungsunternehmens Prognos zeigt, wie stark die Insolvenzhäufigkeit bei Bauträgern zugenommen hat. Zwischen 2022 und 2025 lag sie je 100 Unternehmen um 49 Prozent höher als im Durchschnitt der Jahre 2018 bis 2021. Zugleich waren zunehmend größere Unternehmen betroffen.
Für die Krankenkassen hat der Fall inzwischen auch politische Konsequenzen. Das Bundesministerium für Gesundheit und die zuständigen Aufsichtsbehörden beschäftigen sich mit den finanziellen Risiken der Immobilienanlagen. Bei einer Aufsichtsbehördentagung am 11. und 12. November sollen die bisherigen Erkenntnisse und mögliche Konsequenzen für die Kontrolle solcher Geldanlagen beraten werden.
Wie viel Geld die Gläubiger im Insolvenzverfahren der Hedera Bauwert GmbH letztlich zurückerhalten, ist bislang offen.
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