Der chinesische Handelskonzern JD.com steht unmittelbar vor der Übernahme der Elektronikhandelsketten MediaMarkt und Saturn. Die Europäische Kommission hat am 3. November 2026 die letzte erforderliche behördliche Freigabe erteilt. Damit kann der Eigentümerwechsel bei der Düsseldorfer Muttergesellschaft Ceconomy abgeschlossen werden. Allerdings gelten umfangreiche Auflagen. Während die EU mögliche Wettbewerbsvorteile durch chinesische Staatssubventionen begrenzen will, hat Deutschland besondere Bedingungen zum Schutz personenbezogener Kundendaten festgelegt.
Mit der Entscheidung der Europäischen Kommission ist das seit 2025 laufende Übernahmeverfahren einen entscheidenden Schritt vorangekommen. Ceconomy und JD.com erklärten am 3. November, dass sämtliche Bedingungen für den Vollzug der Transaktion erfüllt seien. Der Abschluss werde in den kommenden Tagen erfolgen. Zum Stand vom 5. November war der endgültige Vollzug noch nicht gesondert bestätigt.
JD.com hatte bereits im Juli 2025 angekündigt, die Ceconomy AG übernehmen zu wollen. Der chinesische Konzern bot den Aktionären 4,60 Euro je Aktie. Daraus ergab sich eine Unternehmensbewertung von rund 2,2 Milliarden Euro.
Im Dezember 2025 hatte sich JD.com nach Ablauf der zusätzlichen Annahmefrist insgesamt rund 59,8 Prozent des Grundkapitals und der Stimmrechte gesichert. Gemeinsam mit der verbleibenden Beteiligung des künftigen Partners Convergenta ergibt sich nach Vollzug eine Gesamtbeteiligung von rund 85,2 Prozent. Die beiden Anteile sind dabei rechtlich voneinander zu unterscheiden.
Ceconomy gehört zu den größten Elektronikhändlern Europas. Die Unternehmensgruppe betreibt mehr als 1.000 Märkte in elf europäischen Ländern und beschäftigt rund 50.000 Menschen. Neben MediaMarkt und Saturn gehört auch die Marke MediaWorld zum Unternehmen.
Ein wesentlicher Bestandteil der deutschen Genehmigung betrifft den Datenschutz. Das Bundeswirtschaftsministerium hatte die Übernahme bereits Ende Juni 2026 unter Auflagen gebilligt. Diese sollen sicherstellen, dass personenbezogene Kundendaten in Deutschland geschützt bleiben.
Die Bundesregierung erhielt zudem weitreichende Überwachungs- und Kontrollmöglichkeiten. Bei Verstößen gegen die festgelegten Bedingungen kann die erteilte Genehmigung widerrufen werden.
Bereits in der Investitionsvereinbarung zwischen Ceconomy und JD.com waren zusätzliche Schutzmaßnahmen vorgesehen worden. Der chinesische Käufer verpflichtete sich, personenbezogene Kundendaten der Ceconomy-Gruppe nach den geltenden gesetzlichen Anforderungen zu schützen.
Nach den veröffentlichten Übernahmeunterlagen sollen die Daten vom Käufer abgeschirmt und ausschließlich in europäischen Datenzentren gespeichert werden. Eine Übermittlung personenbezogener Daten von Menschen in Europa an Empfänger außerhalb Europas ist nach diesen Zusagen nicht vorgesehen.
Außerdem soll eine eigenständige europäische Technologieinfrastruktur aufgebaut werden. Damit sollen die technischen Systeme von Ceconomy unabhängig von der chinesischen Infrastruktur betrieben werden können. Die Verpflichtungen betreffen insbesondere den Umgang mit Kundendaten und die technische Organisation des künftigen Unternehmensverbunds.
Für Verbraucher ist vor allem entscheidend, dass der Eigentümerwechsel nicht automatisch zu einer Übertragung ihrer persönlichen Daten an den chinesischen Mutterkonzern berechtigt. Die europäische Datenschutz-Grundverordnung gilt weiterhin für die Verarbeitung personenbezogener Daten.
Die bisherigen Rechte der Kunden auf Auskunft, Berichtigung und Löschung personenbezogener Informationen bleiben bestehen. Auch ein neuer Mehrheitsaktionär muss die geltenden datenschutzrechtlichen Vorschriften beachten.
Die veröffentlichten Vereinbarungen sehen außerdem eine organisatorische Trennung der europäischen Kundendaten von JD.com vor. Ob und in welchem Umfang bestehende IT-Systeme nach dem Eigentümerwechsel verändert werden, ist damit allerdings nicht abschließend festgelegt. Die Unternehmen planen, ihre technologischen und logistischen Möglichkeiten stärker miteinander zu verbinden.
Für Kunden ergeben sich aus der Genehmigung zunächst keine unmittelbar angekündigten Änderungen beim Einkauf in den Filialen oder in den Onlineshops. Konkrete neue Maßnahmen zur Verwaltung bestehender Kundenkonten wurden mit der abschließenden EU-Freigabe nicht bekannt gegeben.
Neben dem Schutz der Kundendaten spielte die wirtschaftliche Stellung von JD.com eine zentrale Rolle bei der Prüfung der Übernahme. Die Europäische Kommission untersuchte, ob staatliche Subventionen aus China zu Wettbewerbsverzerrungen innerhalb der Europäischen Union führen könnten.
Nach den Feststellungen der Kommission erhielt JD.com unter anderem bevorzugte Finanzierungen, steuerliche Vergünstigungen und Zuschüsse aus China. Diese Unterstützung habe zum Aufbau von Logistik- und Technologiekapazitäten beigetragen, die künftig auch Ceconomy nutzen könnte.
Um dadurch entstehende Wettbewerbsvorteile zu begrenzen, haben sich die Unternehmen zu mehreren Maßnahmen verpflichtet. Finanzielle und geschäftliche Transaktionen zwischen JD.com und Ceconomy müssen zu marktüblichen Bedingungen erfolgen. Das gilt ausdrücklich auch für die Finanzierung der deutschen Gesellschaft.
Darüber hinaus muss JD.com bestimmte Lager-, Logistik- und Technologiedienstleistungen anderen Einzelhändlern zu denselben Bedingungen anbieten wie Ceconomy. Auf diese Weise soll verhindert werden, dass MediaMarkt und Saturn durch staatlich geförderte Infrastruktur einen ungerechtfertigten Vorteil gegenüber Wettbewerbern erhalten.
Die Verpflichtungen gelten für zehn Jahre. Ihre Einhaltung wird von einem unabhängigen Treuhänder überwacht, der unter der Aufsicht der Europäischen Kommission steht.
Für die bestehenden Geschäfte von Ceconomy sind nach Angaben der Unternehmen zunächst keine grundlegenden Änderungen vorgesehen. Die Marken MediaMarkt und Saturn sollen weiterhin bestehen bleiben. In der Übernahmevereinbarung hat sich JD.com verpflichtet, die bekannten Marken für mindestens fünf Jahre nach dem Abschluss der Transaktion zu erhalten.
Auch die operative Eigenständigkeit der deutschen Gesellschaft soll zunächst gewahrt bleiben. Der Vorstand von Ceconomy soll weiterhin für die Geschäftsstrategie und die Führung des Unternehmens verantwortlich sein.
JD.com will vor allem seine Erfahrungen im Onlinehandel sowie seine Logistik- und Technologiekompetenzen einbringen. Ceconomy erwartet dadurch unter anderem Verbesserungen bei der Liefergeschwindigkeit und eine größere Produktauswahl. Dabei handelt es sich um angekündigte Unternehmensziele, nicht um bereits umgesetzte Änderungen.
Für die Beschäftigten wurden ebenfalls zeitlich begrenzte Verpflichtungen vereinbart. Diese betreffen unter anderem den Schutz bestehender Arbeitsbedingungen, die betriebliche Mitbestimmung und den Erhalt wesentlicher Standorte. Die entsprechenden Vereinbarungen sehen bestimmte Ausnahmen vor.
Mit Ceconomy gewinnt JD.com Zugang zu einem europaweiten Netz aus Elektronikmärkten und Onlineshops. Das Unternehmen zählt zu den größten Handelskonzernen Chinas und betreibt neben seinem Onlinegeschäft umfangreiche Logistik- und Technologiedienstleistungen.
Für JD.com ist die Übernahme ein wichtiger Schritt beim Ausbau seiner internationalen Geschäftstätigkeit. Ceconomy wiederum will seine bestehenden Handelsstrukturen mit zusätzlichen technologischen Möglichkeiten verbinden.
Mit den inzwischen erteilten Genehmigungen in Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien und Österreich sowie der abschließenden Entscheidung der EU-Kommission sind die wesentlichen behördlichen Hürden überwunden.
Der geplante Eigentümerwechsel erfolgt damit unter zwei unterschiedlichen Schutzmechanismen. Deutschland hat Bedingungen zur Wahrung der öffentlichen Sicherheit und zum Schutz der Kundendaten festgelegt. Die Europäische Union verlangt zusätzlich Maßnahmen gegen mögliche Wettbewerbsverzerrungen durch chinesische Subventionen. Mit dem bevorstehenden Abschluss der Transaktion werden diese Verpflichtungen für den künftigen Unternehmensverbund von zentraler Bedeutung sein.
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