Hertha BSC hat nach sieben Jahren mit Verlusten erstmals wieder ein Geschäftsjahr mit einem Gewinn abgeschlossen. Der Berliner Fußball-Zweitligist erzielte in der Saison 2025/26 einen Jahresüberschuss von rund 1,2 Millionen Euro. Gleichzeitig stiegen die Gesamterlöse auf den Rekordwert von 106,2 Millionen Euro. Auf der Mitgliederversammlung am Samstag, 14. November 2026, stellte die Geschäftsführung die wirtschaftlichen Fortschritte vor. Trotz des positiven Ergebnisses bleibt die finanzielle Lage angespannt. Der Klub weist weiterhin ein negatives Eigenkapital von 37,2 Millionen Euro und erhebliche Verbindlichkeiten aus.
Der Gewinn von Hertha BSC markiert eine wichtige Veränderung in der wirtschaftlichen Entwicklung des Hauptstadtvereins. Für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2025 bis zum 30. Juni 2026 weist die Hertha BSC GmbH & Co. KGaA einen Jahresüberschuss von exakt 1.151.785 Euro aus. Es ist das erste positive Nettojahresergebnis seit der Saison 2018/19.
Im vorherigen Geschäftsjahr hatte die Gesellschaft noch einen Verlust von rund 15,6 Millionen Euro verzeichnet. Das Jahresergebnis verbesserte sich damit innerhalb eines Jahres um rund 16,7 Millionen Euro. Bereits am 31. Oktober hatte Hertha die wichtigsten Finanzkennzahlen veröffentlicht. Auf der Mitgliederversammlung in Berlin erläuterte Finanzgeschäftsführer Ralf Huschen am Samstag die Entwicklung.
Auch das operative Ergebnis verbesserte sich. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, kurz EBITDA, erreichte 8,0 Millionen Euro. Damit verfügt Hertha erstmals seit mehreren Jahren wieder über einen positiven Jahresabschluss. Der Überschuss allein bedeutet allerdings noch nicht, dass die wirtschaftliche Sanierung abgeschlossen ist.
Die Gesamterlöse des Fußballunternehmens erreichten im Geschäftsjahr 2025/26 rund 106,2 Millionen Euro. Im Vorjahr hatten sie bei etwa 94,5 Millionen Euro gelegen. Der Anstieg lag somit bei rund 11,7 Millionen Euro.
Die ausgewiesenen Gesamterlöse setzen sich aus den eigentlichen Umsatzerlösen und den sonstigen betrieblichen Erträgen zusammen. Die Umsatzerlöse beliefen sich auf rund 89,95 Millionen Euro. Weitere 16,28 Millionen Euro entfielen auf sonstige betriebliche Erträge. Der reine Umsatz lag damit sogar leicht unter dem Vorjahreswert von 90,74 Millionen Euro.
Eine wesentliche Rolle spielten Einnahmen aus Spielertransfers. Hertha erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr Transfererlöse von rund 23,8 Millionen Euro. Im Jahr zuvor waren es etwa 18,4 Millionen Euro gewesen. Die Spielerverkäufe machten damit 26,4 Prozent der eigentlichen Umsatzerlöse aus.
Auch die Vermarktung entwickelte sich positiv. Die Werbeerlöse stiegen von rund 14,2 Millionen Euro auf 17,1 Millionen Euro. Rückgänge gab es dagegen im Fernsehgeschäft und beim Verkauf von Fanartikeln. Die gesamten Fernseherlöse lagen bei rund 21,0 Millionen Euro nach 28,4 Millionen Euro im Vorjahr. Der Umsatz im Warenverkauf sank von 10,9 Millionen Euro auf rund 8,2 Millionen Euro.
Das positive Jahresergebnis hängt wesentlich mit Einnahmen zusammen, die nicht in jedem Geschäftsjahr in gleicher Höhe zu erwarten sind. Neben den Erlösen aus Spielertransfers trugen auch die sonstigen betrieblichen Erträge erheblich zur Verbesserung bei.
Der Geschäftsbericht nennt unter anderem Verkaufserlöse von 5,0 Millionen Euro, nachträgliche Einnahmen aus früheren Geschäftsjahren von 4,8 Millionen Euro sowie Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen in Höhe von rund 4,0 Millionen Euro. Diese Positionen beeinflussten das Ergebnis positiv.
Auf der Kostenseite gab es ebenfalls Veränderungen. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sanken leicht von rund 47,9 Millionen Euro auf 47,3 Millionen Euro. Die Materialaufwendungen gingen auf rund 4,6 Millionen Euro zurück. Die gesamten Personalaufwendungen lagen dagegen mit 46,8 Millionen Euro etwa auf dem Niveau des Vorjahres.
Die Entwicklung zeigt, dass sich das Ergebnis nicht allein durch Einsparungen verbessert hat. Besonders die Transfererlöse und zusätzliche betriebliche Erträge waren bedeutend. Finanzgeschäftsführer Huschen machte auf der Mitgliederversammlung deutlich, dass Hertha wirtschaftlich unabhängiger von Spielerverkäufen werden müsse. Ziel sei ein Geschäftsmodell, das dauerhaft positive Ergebnisse ermöglicht.
Trotz des ersten Jahresgewinns seit 2019 trägt Hertha BSC weiterhin erhebliche finanzielle Belastungen. Besonders deutlich wird dies beim Eigenkapital. Der zum Bilanzstichtag nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag liegt bei rund 37,2 Millionen Euro. Im Vorjahr waren es noch 38,4 Millionen Euro.
Damit hat sich die Eigenkapitalsituation zwar verbessert, der Fehlbetrag ist jedoch weiterhin erheblich. Negatives Eigenkapital bedeutet vereinfacht, dass das bilanzielle Vermögen nach Abzug der Schulden und weiteren Verpflichtungen nicht ausreicht, um die bestehenden Verluste vollständig auszugleichen.
Die bilanziellen Verbindlichkeiten stiegen sogar leicht. Zum 30. Juni 2026 standen rund 54,1 Millionen Euro in der Bilanz. Ein Jahr zuvor waren es etwa 51,1 Millionen Euro gewesen. Dabei umfasst diese Position neben Finanzschulden auch weitere Verpflichtungen, beispielsweise gegenüber Lieferanten.
Die zinstragenden Finanzverbindlichkeiten beziffert Hertha auf insgesamt rund 40,9 Millionen Euro. Davon entfallen 18,8 Millionen Euro auf eine Unternehmensanleihe und weitere 22,1 Millionen Euro auf andere Fremdkapitalgeber. Diese Beträge sind deshalb von den gesamten bilanziellen Verbindlichkeiten zu unterscheiden.
Ein wichtiger Bestandteil der finanziellen Neuordnung war die Umstrukturierung der sogenannten Nordic-Bond-Anleihe. Ursprünglich hatte Hertha eine Anleihe über 40 Millionen Euro ausgegeben. Im Geschäftsjahr 2025/26 kaufte die Gesellschaft davon Anteile im Nennwert von rund 21,2 Millionen Euro zurück.
Die Rückzahlung wurde allerdings auch durch neue Fremdfinanzierungen ermöglicht. Der Rückkauf bedeutete somit nicht, dass die gesamten Finanzschulden um diesen Betrag gesunken sind. Vielmehr veränderte Hertha die Zusammensetzung seiner Verbindlichkeiten.
Die verbliebene Anleihe hat eine Laufzeit bis November 2028. Mit der Neuordnung der Finanzierung konnte der Klub seinen Zinsaufwand reduzieren. Dieser sank von rund 5,0 Millionen Euro im vorherigen Geschäftsjahr auf etwa 3,95 Millionen Euro.
Für die kommenden Jahre bleibt damit nicht nur die Erwirtschaftung weiterer Überschüsse wichtig. Hertha muss gleichzeitig seine laufenden finanziellen Verpflichtungen bedienen und den hohen bilanziellen Fehlbetrag schrittweise verringern.
Finanzgeschäftsführer Ralf Huschen bezeichnete das positive Jahresergebnis als wichtigen Fortschritt. Gleichzeitig machte er auf der Mitgliederversammlung deutlich, dass Hertha dauerhaft Gewinne erzielen müsse, um die finanzielle Ausgangslage nachhaltig zu verbessern.
Auch Geschäftsführer Dr. Peter Görlich stellte weitere Veränderungen in Aussicht. Nach seinen Ausführungen sind die wirtschaftlichen Einschnitte noch nicht abgeschlossen. Die Gesellschaft müsse ihre Strukturen weiter anpassen und finanzielle Entscheidungen an den tatsächlich verfügbaren Mitteln ausrichten.
Präsident Fabian Drescher verwies auf die positive Entwicklung des Vereins, mahnte angesichts der sportlichen und wirtschaftlichen Fortschritte aber zugleich zur Zurückhaltung. An der Mitgliederversammlung in der Halle 21a der Messe Berlin nahmen nach Vereinsangaben 986 Mitglieder teil. Hertha zählt insgesamt 60.202 Mitglieder.
Die finanzielle Entwicklung steht im Zusammenhang mit einer längerfristigen Neuausrichtung. Nach hohen Ausgaben und mehreren Verlustjahren hatte der Verein begonnen, seine Kosten zu begrenzen und die wirtschaftlichen Strukturen zu verändern. Der Abstieg aus der Bundesliga im Jahr 2023 hatte die finanziellen Herausforderungen zusätzlich verschärft.
Für die Saison 2026/27 hatte die Deutsche Fußball Liga Hertha BSC bereits am 29. Mai 2026 die Lizenz erteilt. Damit erhielt der Hauptstadtklub die formale Berechtigung zur Teilnahme am Spielbetrieb der 2. Bundesliga.
Huschen hatte damals erklärt, dass die Finanzierung für den Spielbetrieb in der zweiten Liga gesichert sei. Zugleich betonte er die Notwendigkeit, die Ausgaben weiterhin konsequent zu kontrollieren. Ob mit der Lizenzerteilung zusätzliche Auflagen verbunden waren, wurde damals nicht im Einzelnen öffentlich erläutert.
Der Gewinn des Geschäftsjahres 2025/26 verbessert die wirtschaftliche Ausgangslage. Für die langfristige Stabilität sind jedoch weitere positive Ergebnisse notwendig. Die bestehenden Finanzverbindlichkeiten und das negative Eigenkapital bleiben dabei wesentliche Herausforderungen.
Sportlich befindet sich Hertha BSC inzwischen in einer deutlich günstigeren Situation. Die Mannschaft von Trainer Stefan Leitl führt nach elf Spieltagen mit zehn Siegen und einem Unentschieden die Tabelle der 2. Bundesliga an. Der Saisonstart stellt einen Rekord für die Spielklasse dar.
Bemerkenswert ist diese Entwicklung auch deshalb, weil Hertha im Sommer 2026 mehrere Leistungsträger abgegeben hat. Zu den Abgängen gehörte Fabian Reese, der zum VfL Wolfsburg wechselte. Diese Wechsel erfolgten nach dem Bilanzstichtag vom 30. Juni 2026 und sind deshalb nicht Teil der ausgewiesenen Transfererlöse des Geschäftsjahres 2025/26.
Für das laufende Geschäftsjahr 2026/27 sieht die im Geschäftsbericht veröffentlichte Planung Gesamterlöse von 92,4 Millionen Euro und einen Jahresüberschuss von 2,6 Millionen Euro vor. Dabei handelt es sich um eine Prognose, deren Erfüllung von der weiteren wirtschaftlichen und sportlichen Entwicklung abhängt.
Der erste Jahresgewinn seit sieben Jahren ist damit ein messbarer Fortschritt für Hertha BSC. Gleichzeitig machen die weiterhin hohen Verbindlichkeiten und das negative Eigenkapital deutlich, dass die wirtschaftliche Neuordnung des Berliner Traditionsklubs noch mehrere Geschäftsjahre beanspruchen dürfte.
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