Die geplante Übernahme der Commerzbank durch die italienische Großbank UniCredit steht vor einer weiteren wichtigen Entscheidung. Die Europäische Kommission will voraussichtlich bis Montag, 16. November 2026, über die kartellrechtliche Genehmigung entscheiden. Nachdem die Europäische Zentralbank bereits zugestimmt hat, könnte damit eine weitere Voraussetzung für die Übernahme der Kontrolle über die Frankfurter Bank erfüllt werden.
UniCredit hatte das Vorhaben am 9. Oktober bei der Europäischen Kommission angemeldet. Das Verfahren wird unter dem Aktenzeichen M.12405 geführt. Die Brüsseler Wettbewerbshüter prüfen, ob der Zusammenschluss mit den europäischen Wettbewerbsregeln vereinbar ist.
Die vorläufige Entscheidungsfrist endet am 16. November. Die Kommission kann die Übernahme ohne Auflagen genehmigen, Bedingungen verlangen oder bei erheblichen wettbewerbsrechtlichen Bedenken eine vertiefte Untersuchung einleiten.
Nach Informationen der Nachrichtenagentur Reuters vom 9. November zeichnet sich eine Genehmigung ohne Auflagen ab. Die Agentur beruft sich dabei auf drei mit dem Verfahren vertraute Personen. Eine offizielle Bestätigung der Entscheidung lag am Samstag zunächst nicht vor.
Die italienische Großbank arbeitet seit 2024 an einer Beteiligung an der Commerzbank und hat ihren Einfluss schrittweise ausgebaut. Im März 2026 kündigte UniCredit ein öffentliches Übernahmeangebot an.
Bis zum Ende der weiteren Annahmefrist Anfang Juli wurden insgesamt 17,6 Prozent der Commerzbank-Aktien angedient. Zusammen mit bereits gehaltenen und über Finanzgeschäfte gesicherten Anteilen hat sich UniCredit damit den Zugriff auf nahezu 50 Prozent der Stimmrechte gesichert.
Der tatsächliche Übergang weiterer Aktien und Stimmrechte hängt allerdings von den erforderlichen Genehmigungen ab. Die Commerzbank wird weiterhin eigenständig geführt.
Eine wesentliche Hürde entfiel bereits am 15. Oktober. An diesem Tag erlaubte die Europäische Zentralbank UniCredit, die Beteiligungsschwelle von 30 Prozent zu überschreiten und ihren Anteil darüber hinaus ohne festgelegte Obergrenze auszubauen.
Auch die Bundesregierung spielt bei der geplanten Übernahme eine wichtige Rolle. Der Bund hält weiterhin 13,3 Prozent der Commerzbank. Die Beteiligung geht auf die staatliche Unterstützung während der Finanzkrise 2009 zurück.
Die Bundesregierung hatte sich über längere Zeit gegen eine Übernahme ausgesprochen. Inzwischen führen die beiden Banken Gespräche über ihre künftige Zusammenarbeit.
Im Mittelpunkt der deutschen Interessen stehen insbesondere die Finanzierung mittelständischer Unternehmen, die Arbeitsplätze und der Finanzstandort Frankfurt. Die Bundesregierung hatte diese drei Punkte im September ausdrücklich als zentrale Anliegen bezeichnet.
Die Commerzbank beschäftigt mehr als 40.000 Menschen und gehört zu den wichtigsten Kreditgebern des deutschen Mittelstands.
UniCredit-Chef Andrea Orcel rechnet damit, dass die noch ausstehenden behördlichen Genehmigungen bis Ende November vorliegen. Anschließend will die italienische Bank die Kontrolle über die Commerzbank übernehmen und eine außerordentliche Hauptversammlung zur Neubesetzung von Aufsichtsratsmandaten anstoßen.
Für das erste Quartal 2027 stellt UniCredit Veränderungen in der Unternehmensführung und den Beginn der Umsetzung ihres Integrationskonzepts in Aussicht.
Auch ein Zusammenschluss mit der deutschen UniCredit-Tochter HypoVereinsbank steht zur Diskussion. UniCredit hat erklärt, dass eine solche Verbindung früher als ursprünglich geplant möglich sei. Voraussetzung wäre allerdings die erforderliche Unterstützung der Aktionäre.
Die Entscheidung der EU-Kommission betrifft zunächst die wettbewerbsrechtliche Zulässigkeit der Übernahme. Selbst eine Genehmigung ohne Auflagen würde nicht bedeuten, dass beide Banken unmittelbar zu einem einzigen Unternehmen verschmelzen.
Neben dem Abschluss des Übernahmeangebots müssen weitere gesellschaftsrechtliche und organisatorische Schritte umgesetzt werden. Für bestimmte grundlegende Strukturmaßnahmen sind zudem qualifizierte Mehrheiten der Aktionäre erforderlich.
Der geplante Zusammenschluss besitzt über Deutschland hinaus Bedeutung. Mit UniCredit und Commerzbank könnten zwei große europäische Bankengruppen unter gemeinsamer Kontrolle zusammengeführt werden. Gerade bei grenzüberschreitenden Übernahmen entscheidet sich, wie weit die Integration des europäischen Bankenmarktes tatsächlich voranschreiten kann.
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