Der geplante Verkauf des verstaatlichten Energiekonzerns Uniper erreicht eine neue Phase. Drei internationale Interessenten sollen von der Bundesregierung aufgefordert worden sein, verbindliche Kaufangebote vorzulegen. Im Rennen sind demnach Investoren aus Kanada, der norwegische Energiekonzern Equinor und der britische Versorger Centrica. Eine offizielle Bestätigung der Bieterauswahl lag zunächst nicht vor. Für Deutschland geht es um die künftigen Eigentumsverhältnisse bei seinem größten Gasimporteur.
Nach Informationen von Reuters und Handelsblatt sollen die kanadischen Investoren Brookfield und Canada Pension Plan Investment Board gemeinsam in die nächste Runde eingezogen sein. Ebenfalls berücksichtigt worden seien Equinor aus Norwegen und Centrica aus Großbritannien. Die betreffenden Interessenten sollen am Freitag, 13. November, über die nächste Verfahrensstufe informiert worden sein.
Zuvor hatten mehrere Unternehmen und Investorengruppen im September unverbindliche Angebote eingereicht. Nach den jüngsten Informationen sollen das Konsortium aus dem deutschen Energiekonzern RWE und dem US-Finanzinvestor KKR sowie die tschechische Energiegruppe EPH nicht mehr berücksichtigt werden.
Das Bundesfinanzministerium und die genannten Unternehmen äußerten sich zunächst nicht zu den Einzelheiten des Auswahlverfahrens. Welche verbindlichen Angebote tatsächlich eingehen werden und welcher Interessent schließlich den Zuschlag erhalten könnte, ist damit weiterhin offen.
Der Verkauf von Uniper steht im Zusammenhang mit den europäischen Auflagen für die staatliche Rettung des Unternehmens. Der Bund hält derzeit 99,12 Prozent der Aktien. Bis spätestens Ende 2028 muss Deutschland seine Beteiligung gegenüber der Europäischen Kommission auf höchstens 25 Prozent plus eine Aktie verringern.
Die Bundesregierung verfolgt dafür zwei Möglichkeiten. Neben dem direkten Verkauf an einen strategischen oder finanziellen Investor wird weiterhin eine erneute größere Platzierung von Aktien an der Börse geprüft. Das hat das Bundesfinanzministerium in einer Antwort auf eine parlamentarische Anfrage Ende Oktober bestätigt.
Der Staat möchte auch nach Abschluss der Privatisierung mit 25 Prozent plus einer Aktie beteiligt bleiben. Damit könnte sich der Bund bei wichtigen Unternehmensentscheidungen eine Sperrminorität sichern.
Bei einer möglichen Transaktion steht ein erheblicher Unternehmenswert im Raum. Nach Angaben aus dem Verkaufsverfahren könnte Uniper einschließlich seiner Nettoliquidität mit bis zu 14 Milliarden Euro bewertet werden. Dabei handelt es sich nicht um einen bestätigten Kaufpreis.
Der Energiekonzern war während der Energiekrise 2022 in erhebliche wirtschaftliche Schwierigkeiten geraten. Hintergrund waren ausgebliebene russische Gaslieferungen, die Uniper kurzfristig und zu hohen Preisen ersetzen musste.
Die Bundesregierung stellte damals rund 13,5 Milliarden Euro über Kapitalerhöhungen bereit und übernahm nahezu sämtliche Anteile. Damit sollte eine Insolvenz des Unternehmens verhindert und die Energieversorgung stabilisiert werden.
Inzwischen hat sich die wirtschaftliche Lage verbessert. Für die ersten neun Monate 2026 meldete Uniper ein bereinigtes operatives Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von rund 1,02 Milliarden Euro. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum lag dieser Wert bei 641 Millionen Euro.
Uniper gehört zu den zentralen Unternehmen der europäischen Energieversorgung. Der Konzern beschafft Erdgas auf internationalen Märkten, handelt mit Energie, betreibt Gasspeicher und ist in der Stromerzeugung tätig. Seine Geschäfte reichen über Deutschland hinaus und umfassen unter anderem Großbritannien, Schweden und die Niederlande.
Mit dem möglichen Eigentümerwechsel stellt sich deshalb auch die Frage, welchen Einfluss der Bund künftig auf die strategische Ausrichtung des Konzerns behalten kann. Dazu gehören Investitionen in die Energieinfrastruktur, langfristige Lieferbeziehungen und die Weiterentwicklung des Gasgeschäfts.
An den bestehenden Gaslieferungen ändert der laufende Verkaufsprozess zunächst nichts. Ein Wechsel des Mehrheitseigentümers bedeutet für sich genommen keine Unterbrechung der Versorgung. Welche langfristigen Schwerpunkte ein neuer Anteilseigner setzen würde, hängt auch von dessen Unternehmensstrategie ab.
Die Bundesregierung hat zudem klargestellt, dass der Verkauf einzelner Vermögensgegenstände nicht Bestandteil des laufenden Privatisierungsverfahrens ist. Ein gesonderter Verkauf von Gasspeichern ist damit im aktuellen Verfahren nicht vorgesehen.
Mit der erwarteten Runde verbindlicher Angebote nähert sich das Verkaufsverfahren einer wichtigen Entscheidung. Ein verbindlicher Termin für die Auswahl eines Käufers oder den Abschluss der Transaktion wurde bislang nicht öffentlich bestätigt.
Uniper will am Montag, 16. November 2026, bei einem Kapitalmarkttag in London seine Strategie, die mittelfristige Investitionsplanung und weitere finanzielle Perspektiven vorstellen. Eine Entscheidung über die Privatisierung ist für diese Veranstaltung nicht angekündigt.
Unabhängig vom weiteren Verlauf bleibt die europarechtliche Verpflichtung bestehen, den Staatsanteil bis Ende 2028 deutlich zu reduzieren. Ob dies durch den Verkauf an einen der verbliebenen Interessenten oder über den Kapitalmarkt geschieht, ist weiterhin offen.
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