Der Immobilien- und Infrastrukturinvestmentmanager Patrizia SE hat in den ersten neun Monaten 2026 deutlich mehr verdient als im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um 37,3 Prozent auf 61,3 Millionen Euro. Zugleich hob das Augsburger Unternehmen seine Ergebnisprognose für das Gesamtjahr an. Allerdings entwickelte sich das verwaltete Vermögen rückläufig.
Nach den am 9. November 2026 veröffentlichten Geschäftszahlen lag das EBITDA in den ersten drei Quartalen bei 61,3 Millionen Euro. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum waren es 44,6 Millionen Euro gewesen. Die EBITDA-Marge verbesserte sich von 22,1 auf 30,1 Prozent.
Auch unter dem Strich fiel das Ergebnis deutlich höher aus. Der Periodenüberschuss erreichte 20,5 Millionen Euro, nachdem er ein Jahr zuvor bei 6,9 Millionen Euro gelegen hatte.
Zu der Entwicklung trugen geringere Kosten und höhere Einnahmen aus Transaktionen bei. Die operativen Aufwendungen ohne Reorganisationskosten sanken um neun Prozent auf 150,5 Millionen Euro. Allein der Personalaufwand verringerte sich um 10,8 Prozent auf 99,3 Millionen Euro.
Die gesamten Gebühreneinnahmen blieben dagegen mit 190,7 Millionen Euro nahezu unverändert. Während die wiederkehrenden Verwaltungsgebühren zurückgingen, stiegen die Transaktionsgebühren um 130,8 Prozent auf 11,6 Millionen Euro. Auch leistungsabhängige Vergütungen legten zu.
Bei der Einwerbung neuer Mittel verzeichnete Patrizia ebenfalls Zuwächse. Das von Kunden eingeworbene Eigenkapital erreichte in den ersten neun Monaten 1,2 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht das einer Steigerung um 57,2 Prozent. Damit erreichte das Unternehmen bereits das Niveau des gesamten Jahres 2025.
Gleichzeitig erhöhte sich das Volumen abgeschlossener Immobilientransaktionen um 11,9 Prozent auf 2,6 Milliarden Euro. Nach Angaben von Patrizia war dies insbesondere auf Verkäufe im Auftrag von Kunden zurückzuführen.
Das insgesamt verwaltete Vermögen entwickelte sich dagegen rückläufig. Ende September lag es bei 55 Milliarden Euro, nachdem Ende Dezember 2025 noch 56,2 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren. Als wesentlichen Grund nennt das Unternehmen die erfolgten Veräußerungen.
Für künftige Investitionen standen zum Ende des dritten Quartals noch nicht abgerufene Eigenkapitalzusagen von 1,5 Milliarden Euro zur Verfügung.
Auf Grundlage der bisherigen Geschäftsentwicklung rechnet Patrizia für das Gesamtjahr 2026 inzwischen mit einem EBITDA zwischen 65 und 75 Millionen Euro. Zuvor hatte die Prognosespanne bei 60 bis 75 Millionen Euro gelegen. Das Unternehmen hob damit die untere Grenze seiner Ergebnisprognose um fünf Millionen Euro an, während die obere Grenze unverändert blieb.
Auch die erwartete EBITDA-Marge wurde angepasst. Sie soll nun zwischen 23,2 und 28,2 Prozent liegen, nachdem bislang 22 bis 26,5 Prozent angepeilt worden waren.
Weniger optimistisch fällt der Ausblick auf das verwaltete Vermögen aus. Hier erwartet Patrizia zum Jahresende noch 53 bis 57 Milliarden Euro statt der bisherigen 55 bis 60 Milliarden Euro. Mögliche Währungseffekte sind in dieser Prognosespanne nicht berücksichtigt.
Finanziell verfügte Patrizia Ende September über liquide Mittel von 148,8 Millionen Euro. Die Nettoverschuldung verringerte sich gegenüber Ende 2025 von 101,6 auf rund 69 Millionen Euro.
Die Geschäftszahlen fallen in eine Phase, in der sich die europäischen Immobilieninvestmentmärkte zwar gegenüber dem Vorjahr beleben, die Entwicklung jedoch je nach Region und Immobilienart unterschiedlich ausfällt.
Nach Berechnungen des Immobiliendienstleisters CBRE erreichte das europäische Immobilieninvestmentvolumen in den ersten neun Monaten 2026 rund 171,9 Milliarden Euro. Das waren acht Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum.
Im dritten Quartal allein sank das Transaktionsvolumen dagegen um vier Prozent auf 51,5 Milliarden Euro. Besonders Wohnimmobilien sowie Gesundheitsimmobilien zeigten eine vergleichsweise starke Nachfrage. Bei Büroimmobilien ging das Investmentvolumen im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr zurück.
Als einen Belastungsfaktor für den Immobilieninvestmentmarkt sieht CBRE den veränderten Zinsausblick. Die Finanzierungskosten und die Renditeerwartungen der Investoren bleiben damit wichtige Einflussgrößen bei Kaufentscheidungen.
Für Patrizia ergibt sich daraus eine gemischte Entwicklung: Das Unternehmen steigert seine operative Profitabilität und gewinnt neues Anlegerkapital, während das insgesamt verwaltete Vermögen vorerst kleiner wird. Die angepasste Jahresprognose berücksichtigt beide Entwicklungen.
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