EUWAX Gold II ist ein börsengehandeltes Goldprodukt aus Deutschland. Technisch handelt es sich nicht um einen klassischen Fonds, sondern um ein Exchange Traded Commodity in Form einer Inhaberschuldverschreibung. Das Wertpapier soll den Goldpreis möglichst direkt abbilden, indem es mit physischem Gold hinterlegt ist. Nach Angaben der Börse Stuttgart verbrieft EUWAX Gold II ein Gramm Gold eines 100-Gramm-Goldbarrens und ist vollständig mit physischem Gold unterlegt. Börse Stuttgart +1
Für Anleger bedeutet das: Sie kaufen nicht unmittelbar einen Goldbarren, sondern ein Wertpapier, dessen Wert an den Goldpreis gekoppelt ist. Gehandelt wird es über die Börse, also ähnlich komfortabel wie eine Aktie oder ein ETF. Der entscheidende Unterschied zu vielen anderen Goldprodukten liegt im verbrieften Anspruch auf physische Lieferung. Damit steht EUWAX Gold II zwischen klassischem Wertpapierdepot und direktem Goldbesitz.
Die Idee hinter EUWAX Gold II ist einfach: Für die ausgegebenen Schuldverschreibungen wird physisches Gold gehalten. Das Gold wird nach Angaben des Anbieters in Deutschland in Tresoren einer Verwahrungsgesellschaft gelagert. Der Preis des Wertpapiers orientiert sich deshalb im Kern am Goldpreis, ergänzt um Börsenspreads, Orderkosten und mögliche Abweichungen im Handel. EUWAX Gold
Besonders wichtig ist der Lieferanspruch. Anleger können sich das Gold grundsätzlich ausliefern lassen. Die Auslieferung kann laut Börse Stuttgart an Handelstagen beantragt werden; bei 100 Gramm oder einem Vielfachen davon ist die Lieferung innerhalb Deutschlands in Form von Kleinbarren kostenfrei, bei anderen Stückelungen können Form- und Lieferkosten anfallen. Börse Stuttgart +1
Im Vergleich zu einem großen Gold-ETF wie SPDR Gold Shares liegt der zentrale Unterschied in der rechtlichen Struktur. SPDR Gold Shares ist als Trust beziehungsweise ETF-ähnliches Produkt konzipiert und berechnet den Nettoinventarwert anhand des Goldpreises. Der Anbieter nennt für GLD eine laufende Kostenquote von 0,40 Prozent. State Street Global Advisors
EUWAX Gold II ist dagegen eine Schuldverschreibung. Das kann Vorteile bei der Ausgestaltung bringen, etwa beim Lieferanspruch oder bei der deutschen Steuerpraxis. Zugleich entsteht ein anderes Risikoprofil: Anleger halten kein Sondervermögen wie bei vielen Fondsstrukturen, sondern eine Forderung gegen die Emittentin. Das Factsheet weist ausdrücklich auf ein Emittenten- beziehungsweise Bonitätsrisiko hin. EUWAX Gold
Steuerlich wird EUWAX Gold II häufig mit physischem Gold verglichen. Nach Angaben der Produktseite nehmen Banken und Online-Broker bei einer Veräußerung in der Regel keinen Steuerabzug vor; Erwerb, Einlösung oder Verkauf würden demnach wie physisches Gold behandelt, bei dem Veräußerungsgewinne nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei sein können. Börse Stuttgart +1
Diese Einordnung beruht auf der besonderen Struktur solcher Gold-Wertpapiere mit Lieferanspruch. Der Bundesfinanzhof hat bei Xetra-Gold-ähnlichen Inhaberschuldverschreibungen entschieden, dass entsprechende Papiere nicht ohne Weiteres wie Kapitalforderungen zu behandeln sind, wenn sie auf Lieferung von Gold gerichtet sind. Bundesfinanzhof Daraus folgt jedoch keine individuelle Steuerberatung. Entscheidend bleiben Produktbedingungen, Depotbankpraxis, Haltedauer und persönliche Steuersituation.
Ein Vorteil von EUWAX Gold II ist die einfache Handelbarkeit über das Depot. Anleger müssen zunächst keinen Tresor organisieren, keine Barren prüfen und keinen physischen Kauf beim Edelmetallhändler abwickeln. Zudem nennt der Anbieter keine laufenden Gebühren für Verwahrung und Versicherung des hinterlegten Goldes; beim Kauf und Verkauf fallen aber börsenübliche Transaktionskosten sowie mögliche Spreads an. EUWAX Gold
Nachteile sind das Emittentenrisiko, die Abhängigkeit von Produktbedingungen und die Tatsache, dass Anleger bis zur Auslieferung eben kein Gold im eigenen Besitz halten. Für langfristig orientierte Anleger, die Gold bequem im Depot abbilden möchten und den Lieferanspruch schätzen, kann EUWAX Gold II relevant sein. Wer dagegen vollständige Kontrolle über konkrete Münzen oder Barren möchte, wird eher physischen Goldbesitz bevorzugen. Eine Kaufempfehlung ergibt sich daraus nicht.
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