Das Income Shares Gold Plus Yield ETP ist ein börsengehandeltes Anlageprodukt, das Goldexposure mit einer laufenden Ertragsstrategie verbindet. Anders als ein klassisches Goldinvestment setzt das Produkt nicht allein auf steigende Goldpreise. Es kombiniert eine Basisposition mit dem Verkauf von Call-Optionen, um regelmäßige Prämieneinnahmen zu erzielen. Nach Anbieterangaben verfolgt das Produkt eine Covered-Call-Strategie auf den SPDR Gold Shares ETF und schüttet monatlich aus. IncomeShares
Damit richtet sich das ETP an Anleger, die Gold nicht nur als Krisenmetall oder Beimischung sehen, sondern auch laufende Ausschüttungen aus einer Optionsstrategie erhalten möchten. Wichtig bleibt jedoch: Die Ausschüttungen sind kein Zinsversprechen und keine garantierte Rendite. Sie hängen unter anderem von den erzielten Optionsprämien, den Marktbedingungen, Kosten und der konkreten Produktstruktur ab.
ETP steht für Exchange Traded Product. Gemeint sind börsengehandelte Produkte, die wie Aktien über Handelsplätze gekauft und verkauft werden können. Zur ETP-Familie zählen unter anderem ETFs, ETCs und ETNs. Während ETFs in der Regel Fonds sind und häufig ein Sondervermögen darstellen, können andere ETP-Strukturen rechtlich anders ausgestaltet sein, etwa als Schuldverschreibungen. Die Deutsche Börse weist darauf hin, dass bei ETCs und ETNs im Unterschied zu ETFs kein klassisches Sondervermögen vorliegen muss und deshalb Emittentenrisiken zu beachten sind. Deutsche Börse Live
Beim Income Shares Gold Plus Yield ETP handelt es sich laut Produktseite um ein ETP mit Domizil Irland. Als Emittent wird Leverage Shares PLC genannt. Die Gesamtkostenquote wird auf der Produktseite mit 0,35 Prozent angegeben, die Ausschüttungspolitik mit monatlich. Für die deutsche Börsennotierung nennt der Anbieter Xetra, die ISIN XS2852999775 und die WKN A4AH1M. IncomeShares IncomeShares
Eine Covered-Call-Strategie besteht aus zwei Bausteinen. Erstens hält das Produkt eine Basisposition, hier ein Goldexposure über SPDR Gold Shares. Zweitens verkauft es Call-Optionen auf diese Basisposition. Ein Call gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Für dieses Recht zahlt der Käufer eine Optionsprämie. Diese Prämien sind der zentrale Ertragsbaustein der Strategie.
Der Begriff „covered“ bedeutet, dass die verkauften Optionen durch eine bestehende Basisposition gedeckt sind. Das unterscheidet die Strategie von ungedeckten Optionsverkäufen, bei denen theoretisch deutlich höhere Risiken entstehen können. Beim Gold Plus Yield ETP werden nach Anbieterangaben Out-of-the-Money-Call-Optionen auf SPDR Gold Shares verkauft. Das bedeutet: Der Ausübungspreis liegt oberhalb des aktuellen Niveaus. Dadurch bleibt ein Teil des Aufwärtspotenzials erhalten, während zugleich Prämien vereinnahmt werden sollen. IncomeShares
Die monatlichen Ausschüttungen entstehen nicht aus Dividenden, denn Gold selbst wirft keine laufenden Erträge ab. Sie stammen im Kern aus den vereinnahmten Optionsprämien und gegebenenfalls weiteren Erträgen innerhalb der Produktstruktur. Der Anbieter beschreibt, dass die ausgeschütteten Beträge von den erhaltenen Optionsprämien, Zinserträgen, Kosten und der Zahl der ausstehenden Anteile abhängen können. IncomeShares
Für Anleger ist diese Unterscheidung wichtig. Eine hohe Ausschüttung bedeutet nicht automatisch eine hohe Gesamtrendite. Entscheidend ist, wie sich der Nettoinventarwert des Produkts entwickelt und ob Ausschüttungen durch Kursverluste teilweise oder vollständig aufgezehrt werden. Gerade bei Optionsstrategien kann die laufende Ausschüttung attraktiv wirken, während die Gesamtentwicklung gegenüber einem reinen Goldinvestment deutlich abweichen kann.
Der mögliche Vorteil eines solchen Produkts liegt in der Verstetigung von Erträgen. Wenn der Goldpreis seitwärts läuft oder nur moderat steigt, können Optionsprämien einen Beitrag zur laufenden Rendite leisten. Anleger erhalten dann regelmäßige Ausschüttungen, ohne selbst Optionen handeln zu müssen. Das kann für einkommensorientierte Depots interessant sein, in denen Gold bislang vor allem als nicht ausschüttender Baustein vertreten war.
Hinzu kommt der einfache Börsenhandel. Das Produkt kann über Handelsplätze gekauft und verkauft werden, ohne dass Anleger physisches Gold lagern oder selbst komplexe Optionspositionen aufbauen müssen. Der Preis dafür ist allerdings eine zusätzliche Produktschicht mit Kosten, Strukturfragen und Abhängigkeit vom Emittenten beziehungsweise von den eingebundenen Dienstleistern.
Die Kehrseite der Strategie zeigt sich vor allem in starken Goldrallys. Steigt Gold deutlich über den Ausübungspreis der verkauften Calls, kann das Produkt an dieser Bewegung nur begrenzt teilnehmen. Die vereinnahmte Optionsprämie federt diesen Effekt zwar teilweise ab, ersetzt aber nicht zwingend den entgangenen Kursgewinn. Ein klassisches Goldinvestment kann in solchen Phasen besser abschneiden.
Zudem schützt eine Covered-Call-Strategie nicht vollständig vor fallenden Goldpreisen. Die Optionsprämien können Verluste abmildern, aber nicht sicher verhindern. Wer Gold vor allem wegen maximaler Partizipation an steigenden Preisen hält, dürfte mit einem reinen Gold-ETF oder ETC besser zum eigenen Anlageziel passen. Wer dagegen laufende Ausschüttungen höher gewichtet und begrenztes Aufwärtspotenzial akzeptiert, kann das Produkt als erklärungsbedürftige Beimischung prüfen. Eine Kaufempfehlung ergibt sich daraus nicht. Entscheidend sind Risikoprofil, Anlagehorizont, Kosten, steuerliche Behandlung und die Frage, ob regelmäßige Ausschüttungen wirklich zum eigenen Depot passen.
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